李幼斌的父母都是当地钟表厂的工人，李幼斌在家中排行老二，他还有一个姐姐和一个弟弟、一个妹妹。他的姐姐是国家一级话剧演员。但是李幼斌从没和他姐姐李野萍同台出演过。在1963年，本来李幼斌可以成为“童星”。 长春电影制片厂要拍一部名为《将军的儿子》的电影，选中了李幼斌，但是很可惜，1966年“文革”的来临，让这部片子“流产”了。

1974年，李幼斌出演了一部关于学生生活的话剧《茂风华正》，被长春市文化教育局选中，在1974年12月28日正式上班。到了80年代初，他逐渐成为主演，在话剧《新京末日》中扮演末代皇帝溥仪，演技也得到了广泛的好评。